La conclusion directa: la tasa de financiamiento (Funding Rate) es el pago que se hacen mutuamente los largos y los cortos en los contratos perpetuos, con el objetivo de anclar el precio del perpetuo al precio spot. Binance liquida cada 8 horas (a las 08:00, 16:00 y 00:00 hora de Beijing). Cuando la tasa de financiamiento es positiva (los largos pagan a los cortos), a las posiciones largas se les cobra cada 8 horas; cuando es negativa, ocurre al reves. La media historica de BTC ronda +0,01% (cada 8 horas), lo que supone que un largo acumula alrededor de un 11% al ano solo en este concepto. Empiece por el Sitio Oficial de Binance, en Android use la App Oficial de Binance, y los usuarios de iPhone pueden consultar la Pagina de Descarga.
A continuacion se explican en detalle el funcionamiento de la tasa de financiamiento, su forma de calculo, sus rangos tipicos y las estrategias de arbitraje.
Un contrato perpetuo es, en esencia, un producto sintetico, sin un activo subyacente que lo ancle. Sin ningun mecanismo de control, el precio del perpetuo podria alejarse mucho del precio spot. La tasa de financiamiento es el mecanismo que usa Binance (y todos los exchanges de perpetuos) para forzar que el precio del perpetuo se mantenga anclado al spot.
La logica:
Cuando el precio del perpetuo > precio spot (el mercado esta demasiado alcista): la tasa de financiamiento es positiva, se cobra a los largos para pagar a los cortos. El coste de mantener largos sube, algunos largos cierran posicion → el precio del perpetuo baja y vuelve a acercarse al spot.
Cuando el precio del perpetuo < precio spot (el mercado esta demasiado bajista): la tasa de financiamiento es negativa, se cobra a los cortos para pagar a los largos. El coste de mantener cortos sube → el precio del perpetuo sube y vuelve a acercarse al spot.
Es un mecanismo de ajuste del mercado, no una forma de que Binance gane dinero con ello (Binance en realidad retiene una comision muy pequena, menos del 5% de la tasa de financiamiento).
Se liquida cada 8 horas, y el importe cobrado en cada liquidacion = valor de su posicion × tasa de financiamiento vigente.
Ejemplo: BTC/USDT perpetuo, tasa de financiamiento +0,0100% (por periodo de 8 horas), y usted mantiene un largo con valor nominal de 50.000 USDT.
Se le cobra tras 8 horas: 50.000 × 0,0100% = 5 USDT
En 24 horas (3 liquidaciones): 5 × 3 = 15 USDT
En 30 dias: 15 × 30 = 450 USDT
Si su margen es de 5000 USDT (apalancamiento 10x), esos 450 USDT representan un 9% del margen.
Es decir, aunque acierte con la direccion y el precio no se mueva, en 30 dias el coste puro de la tasa de financiamiento ya es un 9% de su margen.
Binance liquida los contratos perpetuos cada 8 horas, segun hora UTC:
Atencion:
La tasa de financiamiento varia mucho segun la moneda y las condiciones del mercado.
BTC/USDT perpetuo:
ETH/USDT perpetuo: cercano a BTC, posiblemente algo mas alto.
Altcoins principales:
Altcoins de capitalizacion media:
Monedas recien listadas (alta popularidad):
| Tasa de financiamiento | Coste en 8 horas (apalancamiento 10x) | Acumulado en 30 dias |
|---|---|---|
| ±0,005% | 0,05% del margen | 4,5% del margen |
| ±0,01% | 0,1% del margen | 9% del margen |
| ±0,05% | 0,5% del margen | 45% del margen |
| ±0,1% | 1% del margen | 90% del margen |
| ±0,5% | 5% del margen | 450% del margen (imposible mantenerlo) |
Consulta en tiempo real: junto al nombre del par, en la pagina de trading de futuros, aparecen "Proxima tasa de financiamiento" y la cuenta atras.
Datos historicos:
En "Informacion de Futuros" → "Historial de tasa de financiamiento" puede consultar la evolucion de cualquier moneda entre 7 y 90 dias atras.
Web de Binance: "Derivados" → "Tasa de financiamiento" muestra un resumen de todos los pares con su tasa actual, facil de filtrar.
Estrategia uno: reducir el tiempo en posicion
Cuando la tasa de financiamiento se mantiene alta de forma sostenida, evite mantener posiciones a largo plazo. Entre y salga en el mismo dia para evitar varias liquidaciones.
Estrategia dos: ir en contra (para cobrar la tasa de financiamiento)
Si la tasa de financiamiento de BTC se mantiene en +0,05%, significa que a los largos se les cobra 0,05% cada 8 horas. En ese caso, abrir un corto en BTC le permite cobrar un 0,15% neto al dia (×3 liquidaciones). Pero solo si puede soportar la volatilidad del precio de BTC.
Estrategia tres: cobertura entre spot y perpetuo (arbitraje de base)
Estrategia clasica de arbitraje:
Esta estrategia genera un rendimiento mensual de 1%-3%, que parece bajo pero conlleva un riesgo muy reducido (siempre que la moneda en si no colapse). Equipos de arbitraje profesionales y fondos cuantitativos la aplican a largo plazo.
Los principiantes no deberian intentarlo a la ligera; requiere entender el concepto de base, poder controlar con precision el ratio de cobertura y saber responder ante movimientos extremos del mercado.
Estrategia cuatro: usar contratos con vencimiento en lugar de perpetuos
Los contratos con vencimiento no tienen tasa de financiamiento y se liquidan al precio de referencia en la fecha de expiracion. Si va a mantener una posicion a largo plazo entre 1 y 3 meses, un contrato con vencimiento puede resultar mas economico que el perpetuo.
Primera causa: el sentimiento del mercado. Cuando el mercado esta extremadamente alcista, los largos estan dispuestos a pagar una tasa alta para conservar su posicion, y la tasa de financiamiento sube. En mercados extremadamente bajistas ocurre lo contrario.
Segunda causa: los arbitrajistas. Cuando la tasa de financiamiento es demasiado alta, los arbitrajistas abren posiciones en sentido contrario, empujandola de vuelta hacia el equilibrio.
Tercera causa: noticias y eventos. La aprobacion de un ETF spot de bitcoin, una demanda de la SEC contra alguna moneda, etc., pueden llevar la tasa de financiamiento a un extremo de forma instantanea.
Cuarta causa: desequilibrio en el apalancamiento. Si en un momento dado el apalancamiento de los largos supera mucho al de los cortos en el mercado, la tasa de financiamiento se dispara hacia arriba.
Algunos detalles a tener en cuenta:
Tasa de financiamiento > 0: los largos pagan a los cortos
Tasa de financiamiento < 0: los cortos pagan a los largos
Tasa de financiamiento = 0: no se cobra ni se paga (muy poco frecuente)
Aunque existe la posibilidad de cobrar, no abra una posicion solo para cobrar la tasa de financiamiento. La ganancia por tasa de financiamiento es de apenas unos pocos puntos basicos, mientras que el riesgo de la volatilidad del precio puede ser de varios puntos porcentuales.
BTC, ETH: los mas estables. La tasa de financiamiento oscila a largo plazo en torno a ±0,01%.
Altcoins principales: volatilidad moderada. Puede mantenerse en +0,05% durante varios dias en la cima de un mercado alcista.
Altcoins secundarias (DOGE, SHIB, etc.): alta volatilidad.
Monedas recien listadas: durante la primera semana la tasa de financiamiento puede ser muy inestable; evite operar perpetuos en monedas nuevas.
Perpetuos Coin-M: se calculan de forma independiente a los perpetuos USD-M. La tasa de financiamiento en Coin-M suele ser mas alta (por la menor liquidez).
Error uno: pensar que la tasa de financiamiento la cobra Binance. En realidad es un pago mutuo entre largos y cortos; Binance solo retiene una parte muy pequena.
Error dos: pensar que la tasa de financiamiento se cobra una vez al dia. En realidad se cobra cada 8 horas, es decir 3 veces al dia.
Error tres: pensar que con apalancamiento bajo el impacto de la tasa de financiamiento es menor. La tasa de financiamiento se calcula sobre el "valor de la posicion", no sobre el margen. Una posicion de 10x con 1000 USDT de margen paga exactamente lo mismo que una posicion de 1x con 1000 USDT de margen (ambas se calculan sobre 1000 USDT de valor de posicion).
Error cuatro: pensar que se puede evitar para siempre esquivando el momento de la liquidacion. Si cierra antes de la liquidacion y luego vuelve a abrir, tendra que pagar en la siguiente. A menos que deje de operar futuros por completo, la tasa de financiamiento es inevitable.
Error cinco: pensar que la tasa de financiamiento no es importante. Un coste acumulado del 9%-15% en 30 dias es un desgaste enorme para la mayoria de las estrategias.
P: La tasa de financiamiento es fija cada 8 horas? R: Hay un valor por cada periodo de 8 horas, pero se calcula en tiempo real justo antes de cada liquidacion. La "proxima tasa de financiamiento" que muestra la pagina de Binance es un valor estimado; la liquidacion final usa los datos reales del momento.
P: Cual es el maximo que puede alcanzar la tasa de financiamiento? R: En teoria no tiene limite, pero Binance restringe los valores extremos (por lo general ±0,75% como tope, para un periodo de liquidacion de 8 horas).
P: Se puede evitar cerrando un segundo antes de la liquidacion? R: Si. Binance determina el cobro segun si mantiene la posicion en el instante exacto de la liquidacion. Pero conviene calcular el momento del cierre con precision, dejando un margen de 30 segundos a 1 minuto por seguridad.
P: A donde va el dinero de la tasa de financiamiento? R: Se transfiere directamente a los usuarios con la posicion contraria. Por ejemplo, el dinero cobrado a los largos se reparte entre todos los usuarios con posiciones cortas en ese momento, en proporcion a su posicion.
P: Los contratos con vencimiento tambien tienen tasa de financiamiento? R: No. Los contratos con vencimiento se anclan al spot mediante la liquidacion en la fecha de expiracion, sin necesidad de tasa de financiamiento.
P: Como se puede anticipar si la tasa de financiamiento sera alta? R: Observe la diferencia entre el precio spot y el del perpetuo. Si el perpetuo cotiza con una prima superior al 0,5%, es muy probable que la proxima tasa de financiamiento sea positiva y alta; si cotiza con un descuento grande, probablemente sera negativa.
P: Se puede usar la tasa de financiamiento como base de una estrategia? R: Puede servir de apoyo, pero no como unico criterio. La tasa de financiamiento refleja el sentimiento del mercado, pero ese sentimiento puede revertirse de repente.
La tasa de financiamiento es el "coste invisible" de los contratos perpetuos, y muchos principiantes solo se dan cuenta despues de sufrir perdidas. Revisar la proxima tasa de financiamiento antes de cada apertura, y calcular el coste acumulado antes de mantener una posicion a largo plazo, permite evitar muchos errores.