Vamos directo a la conclusion: los futuros perpetuos (Perpetual) no tienen fecha de vencimiento y se anclan al spot mediante una tasa de financiamiento que se liquida cada 8 horas; los futuros con vencimiento (Delivery / Quarterly) tienen una fecha fija de vencimiento (normalmente a fin de trimestre) y se liquidan automaticamente al precio de liquidacion. El perpetuo es flexible y apto para trading de corto y mediano plazo; el de vencimiento ahorra la tasa de financiamiento y es apto para posiciones de largo plazo. Los principiantes deben elegir el perpetuo por defecto. Primero abra el Sitio Oficial de Binance, en Android use la App Oficial de Binance, y si usa iPhone consulte el tutorial de instalacion en iOS.
A continuacion se comparan en detalle las diferencias mecanicas, los escenarios de uso y la brecha de liquidez entre ambos tipos de contrato.
Los futuros perpetuos (Perpetual Futures) son un producto creado por el mercado cripto, sin un equivalente completo en las finanzas tradicionales.
Caracteristica uno: sin fecha de vencimiento. La posicion puede mantenerse indefinidamente, en teoria para siempre.
Caracteristica dos: la tasa de financiamiento ancla el precio al spot. Cada 8 horas, largos y cortos se pagan entre si para acercar el precio del perpetuo al del spot.
Caracteristica tres: la mejor liquidez. El volumen diario de BTC/USDT perpetuo supera ampliamente al de los futuros con vencimiento.
Caracteristica cuatro: el mayor apalancamiento. El apalancamiento maximo de 125x de Binance solo esta disponible en los perpetuos de monedas principales como BTC y ETH.
Caracteristica cinco: mas pares de trading. La mayoria de las monedas tienen futuro perpetuo, mas de 300 pares aproximadamente.
Los futuros con vencimiento (Delivery Futures / Quarterly Futures) se parecen a los contratos de futuros de las finanzas tradicionales.
Caracteristica uno: fecha de vencimiento fija. Los futuros con vencimiento de Binance suelen ser de fin de trimestre actual (ultimo viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre) y del trimestre siguiente.
Caracteristica dos: sin tasa de financiamiento. Los futuros con vencimiento no cobran tasa de financiamiento, por lo que mantener una posicion larga no tiene este costo.
Caracteristica tres: liquidacion automatica al vencer. En la fecha de vencimiento, la posicion se cierra automaticamente segun el "precio de liquidacion" de una ventana de tiempo determinada (normalmente el promedio del precio spot).
Caracteristica cuatro: liquidez mas baja. Los futuros con vencimiento de Binance solo estan disponibles para unas pocas monedas principales como BTC y ETH, con mucha menos profundidad que el perpetuo.
Caracteristica cinco: pocos pares de trading. Binance suele ofrecer solo los futuros con vencimiento del trimestre actual y del siguiente para BTC y ETH, unos 4 en total.
Diferencia uno: mecanismo de vencimiento
Perpetuo: sin fecha de vencimiento, se mantiene mediante la tasa de financiamiento.
Con vencimiento: fecha fija, liquidacion obligatoria al vencer.
Impacto practico: el perpetuo se puede mantener indefinidamente (el costo es la tasa de financiamiento); el de vencimiento debe cerrarse o renovarse (rolar a la siguiente fecha) antes de vencer.
Diferencia dos: estructura de costos
Perpetuo: tasa de financiamiento (cada 8 horas) + comision de trading
Con vencimiento: comision de trading + costo de base (diferencia entre el precio de apertura y el precio spot)
Impacto practico:
Diferencia tres: liquidez y profundidad
Perpetuo: BTC/USDT perpetuo negocia entre 30000 y 50000 millones de dolares diarios, con excelente profundidad
Con vencimiento: BTC con vencimiento trimestral negocia entre 500 y 2000 millones de dolares en el dia de vencimiento, con buena profundidad pero un escalon por debajo del perpetuo
Impacto practico: los grandes capitales tienden a preferir el perpetuo (para evitar el deslizamiento); los usuarios minoristas pueden usar cualquiera de los dos.
| Comparacion | Futuro perpetuo | Futuro con vencimiento |
|---|---|---|
| Fecha de vencimiento | No tiene | Fija (fin de trimestre) |
| Tasa de financiamiento | Si (cada 8 horas) | No |
| Numero de pares | 300+ | Solo BTC/ETH y pocos mas |
| Apalancamiento maximo | 125x | 125x |
| Liquidez | Excelente | Buena |
| Uso recomendado | Corto y mediano plazo | Mediano y largo plazo |
| Facilidad para principiantes | Alta | Media |
Escenario uno: trading intradia o de una noche
Elija el perpetuo. Comisiones bajas, buena liquidez y poco impacto de la tasa de financiamiento.
Escenario dos: posicion de 1-2 semanas
Elija el perpetuo o el de vencimiento del trimestre actual. El perpetuo paga la tasa de financiamiento varias veces pero es mas comodo; el de vencimiento no tiene tasa de financiamiento pero exige estimar la direccion para varios meses.
Escenario tres: operacion de tendencia de 1-3 meses
Elija el vencimiento del trimestre actual. En este horizonte, el ahorro en tasa de financiamiento del futuro con vencimiento es considerable.
Escenario cuatro: operacion de largo plazo de 3-6 meses
Elija el vencimiento del trimestre siguiente (o vaya renovando el del trimestre actual). Como maximo puede ahorrar 6 meses de tasa de financiamiento.
Escenario cinco: arbitraje combinando spot y futuros
Elija posicion corta en perpetuo (para cobrar la tasa de financiamiento). El arbitraje de base se hace especificamente con perpetuos.
Escenario seis: operar monedas poco populares
Solo se puede usar el perpetuo. Las monedas poco populares no tienen futuro con vencimiento.
Costo oculto del perpetuo: la tasa de financiamiento. Con BTC en +0.01% (cada 8 horas) a largo plazo, equivale a un costo anualizado de cerca del 11% (para los largos).
Costo oculto del futuro con vencimiento: la base. Por ejemplo, si el spot de BTC esta en 67000 y el contrato con vencimiento trimestral cotiza a 68500, la base es 1500, alrededor del 2.2%. Mantener la posicion durante un trimestre significa "pagar automaticamente" ese 2.2% de base.
Que conviene mas:
Entre 1 y 2 dias antes del vencimiento, el volumen del futuro con vencimiento cae rapidamente (todos van migrando al siguiente trimestre). Es necesario cerrar activamente la posicion y abrir una nueva en el trimestre siguiente; esto se llama renovacion (Roll).
Proceso de operacion:
Paso 1: entre 3 y 7 dias antes del vencimiento, preste atencion al contrato del siguiente trimestre.
Paso 2: cierre el contrato actual en un momento adecuado.
Paso 3: abra una nueva posicion en el contrato del siguiente trimestre.
Paso 4: pague comision doble (una vez al cerrar y otra al abrir).
Costo: cada renovacion cuesta alrededor del 0.1% del valor de la posicion (con el descuento de BNB activado). Renovar 4 veces al ano suma un costo de renovacion del 0.4%.
Si no renueva activamente: en la fecha de vencimiento el sistema cierra la posicion automaticamente al precio de liquidacion, y el precio de ejecucion podria no ser el ideal.
Las fechas de vencimiento de los futuros con vencimiento de Binance son:
Ejemplo: fechas de vencimiento de 2026:
En los 30-60 minutos previos al vencimiento el volumen es muy alto y la volatilidad puede aumentar. Es mejor que los principiantes cierren su posicion con 24 horas de anticipacion para evitarlo.
El precio de liquidacion de los futuros con vencimiento de Binance suele ser: el promedio del "precio de marca" durante la ultima hora antes del vencimiento.
El precio de marca es un indice que Binance calcula combinando el precio spot de varios exchanges, para evitar que una sola fuente pueda manipularlo.
Una vez determinado el precio de liquidacion:
Si. Son mercados de futuros independientes y se pueden mantener simultaneamente.
Combinaciones tipicas:
Esta es la operacion tipica del arbitraje de base, usada por traders profesionales. Los principiantes no deberian intentarlo sin experiencia.
En teoria el precio del perpetuo y del futuro con vencimiento deberian ser cercanos, pero en la practica suele haber diferencias:
Base positiva (vencimiento > perpetuo): el mercado esta alcista. Significa que la gente esta dispuesta a pagar una prima por fijar el precio futuro.
Base negativa (vencimiento < perpetuo): el mercado esta bajista.
Sin base: el mercado esta neutral.
El tamano de la base refleja el sentimiento del mercado. La base puede indicar:
El libro de ordenes del futuro perpetuo es muy profundo; para las monedas principales, una orden de mercado de 1 millon de USDT genera un deslizamiento menor al 0.05%.
El libro de ordenes del futuro con vencimiento es relativamente menos profundo; para las monedas principales, una orden de mercado de 1 millon de USDT genera un deslizamiento de 0.1%-0.5%.
Esto significa que:
Perfil uno: traders de tendencia que confian a largo plazo en una moneda
Estan dispuestos a mantener la posicion de 1 a 3 meses, ahorrando el costo de la tasa de financiamiento.
Perfil dos: arbitrajistas de base
Aprovechan la diferencia de precio entre el perpetuo y el futuro con vencimiento.
Perfil tres: traders que quieren evitar la volatilidad de la tasa de financiamiento
No quieren verse afectados por tasas de financiamiento extremas.
Perfil cuatro: ballenas con posiciones grandes
Usan el futuro con vencimiento para fijar el precio de ejecucion futuro y hacer coberturas de gran tamano.
El 99% de los principiantes no pertenece a ninguno de estos perfiles, por lo que el perpetuo es la opcion por defecto.
P: Que pasa si no cierro un futuro con vencimiento antes de que expire? R: Se cierra automaticamente de forma obligatoria al precio de liquidacion, y la ganancia o perdida se liquida directamente en la billetera de futuros. No existe el concepto de "entrega fisica"; todo se liquida en efectivo (en USDT para U-M, en la moneda correspondiente para Coin-M).
P: Cuanto pueden diferir el precio del futuro perpetuo y el del spot? R: En condiciones normales la diferencia es menor al 0.5%. En mercados extremos puede llegar brevemente al 1%-2%, y la tasa de financiamiento la corrige rapidamente.
P: Es alto el riesgo de manipulacion del precio del futuro perpetuo? R: El perpetuo de BTC/USDT es el mercado de futuros mas profundo del mundo, con un costo de manipulacion altisimo. Los perpetuos de monedas pequenas si pueden ser manipulados.
P: Como consulto los dias restantes de un futuro con vencimiento? R: La pagina del contrato muestra la "fecha de vencimiento" y los "dias restantes". Tambien hay una lista detallada en "Derivados" → "Futuros con vencimiento" de Binance.
P: Se puede pasar directamente de perpetuo a futuro con vencimiento? R: No se puede transferir directamente. Primero hay que cerrar la posicion en perpetuo y luego abrir una nueva en el futuro con vencimiento. En el medio se generan costos de comision.
P: El futuro con vencimiento tiene descuento con BNB? R: Si, pero el descuento puede ser menor que en el perpetuo. Consulte el detalle en "Configuracion de futuros" → "Usar BNB para el descuento".
P: Por que la tasa de financiamiento del futuro con vencimiento es cero? R: El futuro con vencimiento se ancla al spot mediante el mecanismo de vencimiento, por lo que no necesita tasa de financiamiento para mantener el anclaje. Esta es la diferencia mas fundamental entre el perpetuo y el de vencimiento.
Para los principiantes: recuerde usar el perpetuo por defecto, es simple y flexible. Considere el futuro con vencimiento mas adelante, cuando quiera mantener posiciones largas y ahorrar en tasa de financiamiento.