결론부터 말씀드리면, 무기한 계약(Perpetual)은 만기일이 없으며 8시간마다 정산되는 펀딩비로 현물 가격에 고정됩니다. 결제 계약(Delivery / Quarterly)은 고정 만기일(보통 분기 말)이 있으며, 만기 시 결제 가격으로 자동 정산됩니다. 무기한은 유연해서 단중기 거래에 적합하고, 결제는 펀딩비를 아낄 수 있어 장기 보유에 적합합니다. 초보자는 기본적으로 무기한을 선택하면 됩니다. 먼저 Binance 공식 사이트에 접속하고, 안드로이드는 Binance 공식 앱을 이용하며, iOS 사용자는 iOS 설치 가이드를 참고하세요.
아래에서 두 계약 방식의 메커니즘 차이, 적용 상황, 유동성 격차를 자세히 비교합니다.
무기한 계약(Perpetual Futures)은 암호화폐 시장이 만들어낸 상품으로, 전통 금융에는 완전히 대응되는 개념이 없습니다.
특징 1: 만기일이 없습니다. 포지션을 계속 유지할 수 있으며 이론상 영원히 만기가 없습니다.
특징 2: 펀딩비로 현물 가격에 고정됩니다. 8시간마다 롱과 숏이 서로 정산금을 주고받으며 무기한 가격을 현물 가격 근처로 끌어당깁니다.
특징 3: 유동성이 가장 좋습니다. BTC/USDT 무기한 계약의 일일 거래량은 결제 계약을 크게 웃돕니다.
특징 4: 레버리지가 가장 높습니다. Binance 최대 125배 레버리지는 BTC, ETH 등 주요 코인의 무기한 계약에서만 제공됩니다.
특징 5: 거래쌍이 가장 많습니다. 대부분의 코인에 무기한 계약이 있으며 약 300개 이상의 거래쌍이 있습니다.
결제 계약(Delivery Futures / Quarterly Futures)은 전통 금융의 선물 계약과 유사합니다.
특징 1: 고정 만기일이 있습니다. Binance 결제 계약은 보통 당분기 말(3, 6, 9, 12월 마지막 금요일)과 차분기 말입니다.
특징 2: 펀딩비가 없습니다. 결제 계약은 펀딩비를 부과하지 않으므로 장기 보유에 이 비용 부담이 없습니다.
특징 3: 만기 시 자동 정산됩니다. 만기일에 특정 시간대의 "결제 가격"(보통 현물 평균가)으로 자동 청산됩니다.
특징 4: 유동성이 낮은 편입니다. Binance 결제 계약은 BTC, ETH 등 소수 주요 코인만 지원하며 무기한 계약보다 호가 깊이가 훨씬 얕습니다.
특징 5: 거래쌍이 적습니다. Binance는 보통 BTC, ETH의 당분기와 차분기 결제 계약만 제공하며 총 4개 정도입니다.
차이 1: 만기 메커니즘
무기한: 만기일이 없으며 펀딩비로 유지됩니다.
결제: 고정 만기일이 있으며 만기 시 강제로 정산됩니다.
실전 영향: 무기한은 무기한으로 보유할 수 있습니다(비용은 펀딩비). 결제는 만기 전에 반드시 청산하거나 롤오버(다음 분기로 이동)해야 합니다.
차이 2: 비용 구조
무기한: 펀딩비(8시간마다) + 거래 수수료
결제: 거래 수수료 + 베이시스 비용(진입가와 현물가의 차이)
실전 영향:
차이 3: 유동성과 호가 깊이
무기한: BTC/USDT 무기한 계약의 일일 거래량이 300~500억 달러에 달하며 깊이가 매우 좋습니다
결제: BTC 당분기 결제 계약의 만기일 거래량은 5~20억 달러로 깊이는 좋지만 무기한보다 한 단계 낮습니다
실전 영향: 대형 자금은 무기한을 선호합니다(슬리피지 회피). 일반 개인 투자자는 둘 다 사용할 수 있습니다.
| 비교 항목 | 무기한 계약 | 결제 계약 |
|---|---|---|
| 만기일 | 없음 | 고정(분기 말) |
| 펀딩비 | 있음(8시간마다) | 없음 |
| 거래쌍 수 | 300개 이상 | BTC/ETH 등 소수만 |
| 레버리지 상한 | 125배 | 125배 |
| 유동성 | 매우 좋음 | 양호 |
| 적용 상황 | 단중기 | 중장기 |
| 초보자 친화도 | 높음 | 중간 |
상황 1: 당일 / 오버나이트 단기 매매
무기한을 선택하세요. 수수료가 낮고 유동성이 좋으며 펀딩비 영향이 적습니다.
상황 2: 1~2주 보유
무기한 또는 당분기 결제를 선택하세요. 무기한은 펀딩비를 몇 번 내지만 편리하고, 결제는 펀딩비가 없지만 몇 개월 뒤 방향을 미리 예측해야 합니다.
상황 3: 1~3개월 추세 매매
당분기 결제를 선택하세요. 이 정도 기간이라면 결제 계약의 펀딩비 절약 효과가 상당합니다.
상황 4: 3~6개월 장기 매매
차분기 결제(또는 당분기를 롤오버)를 선택하세요. 최대 6개월치 펀딩비를 아낄 수 있습니다.
상황 5: 현물 보유 + 선물 헤지 차익거래
무기한 숏(펀딩비 수취)을 선택하세요. 베이시스 차익거래는 무기한 전용입니다.
상황 6: 비주류 코인 거래
무기한만 선택할 수 있습니다. 비주류 코인에는 결제 계약이 없습니다.
무기한의 숨은 비용: 펀딩비입니다. BTC가 장기적으로 +0.01%(8시간)이면 연 환산 약 11%(롱 부담)입니다.
결제의 숨은 비용: 베이시스입니다. 예를 들어 현재 현물 BTC가 67000이고 분기 말 결제 계약 가격이 68500이라면, 베이시스는 1500으로 약 2.2%입니다. 한 분기 보유하면 사실상 2.2%의 베이시스 비용을 "자동으로 지불"하는 셈입니다.
어느 쪽이 더 유리할까:
만기 1~2일 전이 되면 결제 계약의 거래량이 빠르게 줄어듭니다(모두 다음 분기로 갈아타기 때문입니다). 능동적으로 기존 포지션을 청산하고 다음 분기 포지션을 새로 열어야 하는데, 이를 롤오버(Roll)라고 합니다.
절차는 다음과 같습니다.
1단계: 만기 3~7일 전부터 다음 분기 계약에 주목합니다.
2단계: 적절한 시점에 현재 계약을 청산합니다.
3단계: 다음 분기 계약에서 새 포지션을 개설합니다.
4단계: 수수료를 두 번 지불합니다(한 번은 청산, 한 번은 개설).
비용: 롤오버 한 번당 포지션 가치의 약 0.1%입니다(BNB 할인 적용 시). 1년에 4번 롤오버하면 0.4%의 롤오버 비용이 발생합니다.
능동적으로 롤오버하지 않으면 만기일에 시스템이 결제 가격으로 자동 청산하며, 체결가가 원하지 않는 수준일 수 있습니다.
Binance 결제 계약의 만기일은 다음과 같습니다.
예를 들어 2026년 결제 시점은 다음과 같습니다.
만기 전 30~60분 동안 거래량이 매우 커지고 가격 변동이 심해질 수 있습니다. 초보자는 24시간 전에 미리 청산해 이 구간을 피하는 것이 좋습니다.
Binance 결제 계약의 결제 가격은 보통 만기 전 마지막 1시간의 "마크 가격 평균값"입니다.
마크 가격은 Binance가 여러 거래소의 현물 가격을 종합해 산출하는 지수 가격으로, 단일 소스가 조작되는 것을 방지합니다.
결제 가격이 확정되면 다음과 같이 진행됩니다.
가능합니다. 둘은 독립된 계약 시장이며 동시에 보유할 수 있습니다.
전형적인 조합은 다음과 같습니다.
이는 전형적인 베이시스 차익거래이며 전문 트레이더가 주로 사용합니다. 초보자는 함부로 시도하지 마세요.
이론상 무기한과 결제 가격은 비슷해야 하지만, 실제로는 자주 차이가 생깁니다.
양의 베이시스(결제 > 무기한): 시장이 강세를 전망한다는 의미입니다. 사람들이 프리미엄을 지불해서라도 미래 가격을 고정하려 한다는 뜻입니다.
음의 베이시스(결제 < 무기한): 시장이 약세를 전망한다는 의미입니다.
베이시스 없음: 시장이 중립적입니다.
베이시스의 크기는 시장 심리를 반영합니다. 베이시스로 알 수 있는 것은 다음과 같습니다.
무기한 계약의 호가창은 매우 두껍습니다. 주요 코인에 100만 USDT 시장가 주문을 넣어도 슬리피지가 0.05% 미만입니다.
결제 계약의 호가창은 상대적으로 얇습니다. 주요 코인에 100만 USDT 시장가 주문을 넣으면 슬리피지가 0.1~0.5%입니다.
이는 다음을 의미합니다.
적합한 유형 1: 특정 코인의 장기 추세를 확신하는 트레이더
1~3개월 보유하며 펀딩비 비용을 아끼고 싶은 경우입니다.
적합한 유형 2: 베이시스 차익거래자
무기한과 결제의 가격 차이를 활용해 차익거래를 하는 경우입니다.
적합한 유형 3: 펀딩비 변동을 피하고 싶은 트레이더
극단적인 펀딩비 충격을 받고 싶지 않은 경우입니다.
적합한 유형 4: 대형 포지션을 보유한 고래 투자자
결제 계약으로 미래 체결가를 고정해 대규모 헤지를 하는 경우입니다.
초보자의 99%는 위 유형에 해당하지 않으므로 기본값으로 무기한을 선택하면 됩니다.
Q: 결제 계약이 만기됐는데 청산하지 않으면 어떻게 되나요? A: 자동으로 결제 가격에 강제 청산되며 손익이 바로 선물 지갑으로 정산됩니다. "실물 인수도" 개념은 없으며 전부 현금 결제입니다(USDT-M은 USDT로, 코인-M은 해당 코인으로 결제).
Q: 무기한 계약과 현물 가격은 얼마나 차이가 날 수 있나요? A: 정상적인 상황에서는 차이가 0.5% 미만입니다. 극단적인 시장에서는 일시적으로 1~2%까지 벌어질 수 있지만 펀딩비가 빠르게 다시 끌어당깁니다.
Q: 무기한 계약 가격이 조작될 위험이 큰가요? A: BTC/USDT 무기한은 세계에서 가장 깊이 있는 계약 시장이라 조작 비용이 매우 높습니다. 소형 코인의 무기한 계약은 조작될 가능성이 있습니다.
Q: 결제 계약의 남은 일수는 어떻게 확인하나요? A: 계약 페이지에 "만기일"과 "남은 일수"가 표시됩니다. Binance의 「파생상품」 → 「결제 계약」에서도 상세 목록을 확인할 수 있습니다.
Q: 무기한에서 결제로 바로 전환할 수 있나요? A: 바로 전환할 수는 없습니다. 먼저 무기한 포지션을 청산한 뒤 결제 포지션을 새로 열어야 합니다. 그 과정에서 수수료 비용이 발생합니다.
Q: 결제 계약도 BNB 할인이 되나요? A: 됩니다. 다만 할인 폭이 무기한보다 작을 수 있습니다. 자세한 내용은 「선물 설정」 → 「BNB로 수수료 지불」에서 확인하세요.
Q: 결제 계약의 펀딩비는 왜 0인가요? A: 결제 계약은 만기 메커니즘으로 현물 가격에 고정되기 때문에 펀딩비로 가격을 유지할 필요가 없습니다. 이것이 무기한과 결제의 가장 본질적인 차이입니다.
초보자는 기본적으로 무기한을 선택하세요. 간단하고 유연합니다. 장기 보유로 펀딩비를 아끼고 싶을 때 결제 계약을 다시 고려해도 늦지 않습니다.